21世纪经济报道记者贺泓源、实习生徐鸿儒
伊利、蒙牛继续加码分红。
证券配资门户入口伊利发布的2025年度利润分配预案的公告显示，该公司拟向全体股东每股派发现金红利0.90元(含税)，合计派发现金红利总额约56.93亿元，加之伊利2025年中期利润分配已派发现金红利约30.36亿元，该年度派发现金红利总额约为87.29亿元。同时公司全年回购金额约2.49亿元，现金分红和回购金额总计约89.78亿元，占该年度归属于公司股东净利润的比例77.63%。
如果算上本次分红，上市30年以来，伊利累计分红金额672.95亿元，累计分红27次。
另根据伊利此前发布的2025-2027年股东回报规划，未来杠杆比例怎么设置几年，伊利仍将保持不低于75%的分红率。
元股证券:ygzq.hk蒙牛亦是类似态势。
在2025年，蒙牛的分红总额为20.17亿元，较2024年的19.91亿元有所提升。同时，蒙牛制定股东回报计划，目标2025-2027年每股分红稳定提升，并保持2024-2025年回购节奏（蒙牛2023-2025年回购注销占总股本的0.68%/0.44%/1.0%）。
此种策略落地，在当下市场环境中是不容易的。
因为，乳业需求正在持续收缩。欧睿数据显示，2024年我国液态奶行业规模为3442亿元，对应 2011-2021年CAGR为7.2%。此后，液态奶行业需求阶段性承压，2022-2024年CAGR为-4.2%。尼尔森IQ数据显示，在2025年，国内乳品全渠道增速为-8.6%。
受此影响，在2025年，蒙牛营收同比下滑7.25%至822.45亿元。同期，伊利营收同比增长0.21%至1156.36亿元。
而分红增长背后是，伊利们正在转向利润叙事。
在2025年，伊利归母净利润同比增长36.82%至115.65亿元。推力来自奶粉、冷饮等高毛利产品占比提升，以及原奶成本下降。同年，蒙牛归母净利润15.45亿元，上年同期为1.05亿元。
某种程度上，此种运营策略也是为了稳定股价。
5月11日，伊利报收28.06元/股，涨幅1.96%，总市值达到1775亿元。在2021年，伊利股价高点曾触及46.13元/股。
同一日，蒙牛报收17.58港元/股，涨幅0.86%，总市值为681.91亿港元。在2021年，蒙牛股价高点曾触及51.536港元/股。
从伊利们的高分红预期来看，未来，头部乳企们将保持利润导向。
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