每日观点
➤ 7月31日，A股三大指数反弹，创业板指涨超3%，传媒、计算机块涨幅居前。综合来看，政治局会议定调积极，政策重心由短期稳市场拓展至制度建设。
海外AI景气验证持续强化，亚马逊、微软等巨头财报验证了AI投入的回报逻辑，全球科技股信心得以修复。短期科技板块在经历充分调整后具备反弹可能。但外部环境不确定性犹存，市场整体波动性或将维持较高水平，或可关注AI产业链上游硬件与下游应用的结构性收敛机会。
指数层面，随着稳市机制建设推进与中长期资金加快入市，优质资产价格最终将向内在价值回归。总体上或仍可均衡配置。
消息面
➤ 美国6月PCE物价指数六年来首次环比下降
7月30日，美国商务部公布6月PCE物价指数。数据显示，6月整体PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次录得月度负增长；同比涨幅由5月的4.1%显著收窄至3.7%，核心PCE同比增速从3.4%小幅回落至3.3%。本轮通胀降温核心驱动因素为能源价格下行，同日公布的二季度实际GDP年化增速初值为1.5%，低于市场预期。
简评：
6月PCE六年来首度环比转负，为美联储7月维持利率不变提供了关键数据支撑，但通胀降温主要依赖美伊临时停火导致油价下跌，美伊再次开火则为后续通胀反弹埋下隐患。当前核心PCE同比3.3%仍远高于美联储2%的长期目标，且已连续六年高于该水平，结构性通胀压力并未消退。该数据公布后，市场对美联储9月加息的预期有所降温，美债收益率回落，对A股外部流动性环境构成边际利好。
➤ 亚马逊上调2026年资本开支指引
7月30日美股盘后，亚马逊CEO在二季度财报电话会上宣布，2026年现金资本开支指引上调200亿美元至2200亿美元，同比增幅高达71.4%。并明确表示，即便在如此规模的投入下，今年的容量仍不足以满足全部需求，并预计这一供需缺口将延续至2027年。
简评：
亚马逊大幅上调资本开支并明确表示产能仍无法满足需求，驳斥了市场此前对AI基础设施过度建设的担忧，海外机构认为超大规模基础设施需求即便在当前AI训练周期成熟之后仍可能持续增长。对A股而言，亚马逊的资本开支信号验证了全球AI算力需求的强劲态势，利好数据中心基础设施、光通信、服务器等AI硬件产业链的景气预期，为相关板块的估值修复提供了支撑。
➤ 发改委正抓紧研究制定扩大内需战略实施方案
7月31日，国家发展改革委举行新闻发布会表示，近期正会同有关部门抓紧研究制定扩大内需战略实施方案（2026—2030年） 。下一步将会同有关部门，以更大力度、更实举措有效扩大国内需求。一方面坚持惠民生和促消费紧密结合，大力提振消费；另一方面坚持投资于物和投资于人紧密结合，激发投资内生动力。政策研究室主任介绍，有关机构测算，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，将为民间投资创造巨大空间。
简评：
发改委在政治局会议后次日即召开新闻发布会部署扩大内需工作，体现了政策落地的高效性。“十五五”时期算力网建设新增直接投资4万亿元的测算数据尤为值得关注——考虑到算力建设以企业投资为主，这将为民间投资创造巨大空间。对A股而言，算力网、新一代通信网等“六张网”相关产业链的政策确定性进一步增强，AI基础设施、数据中心等方向的中长期景气预期持续提升。
市场复盘
股票配资开户入口➤ 7月31日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3832.26点，上涨0.72%；深证成指报13578.93点，上涨2.21%；创业板指报3343.96点，上涨3.06%；科创100报1659.48点，上涨4.31%。
主要指数当日收盘价及涨跌幅
（数据来源：同花顺，截至2026年7月31日）
➤ 申万一级行业中，传媒、计算机、综合涨幅靠前，分别上涨6.00%、5.56%、5.04%；银行、食品饮料、非银金融跌幅靠前，分别下跌1.38%、0.55%、0.44%。4445只个股上涨，708只个股下跌。
当日涨幅前三行业与跌幅前三行业
（数据来源：同花顺，截至2026年7月31日）
元股证券:ygzq.hk资金追踪
➤ 市场成交额为25600.90亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报26065.28亿元，较前一交易日下跌。
基金投资需谨慎
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